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公司公告
前天发生了一件极具标志性的重大事件
来源:未知 作者:admin 发布时间:2018-08-21 07:18 浏览量:

  为什么我在盼这种事?因为城投债是地方政府融资平台发行的,在昨天之前一直具有刚兑的属性,市场默认城投债不会违约,因为地方政府会背书,而地方政府不会违约,因为中央会背书。

  就因为这个属性,不管央行放了多少水,到了银行手里都会无脑放给这种有爹的孩子。而小微创企业不管多优秀也喝不到一滴。

  这就是政策上一直在强调的“二元化”情况,就是在同样货币政策里,实体所感受到的货币环境截然不同,有爹背书的很滋润,没爹的孩子很苦逼,冰火两重天。

  这种“二元化”的问题造成了货币政策的失效,监管想要扶持的一直扶持不起来,而不缺水的却又被灌了。

  央妈最近也有放水的举动——让银行宝宝们买AA+评级以下的债券,谁买就给谁吃麻辣粉。买AA+以上的,买多少钱就奖励多少钱的麻辣粉。买AA+以下的,买多少钱就奖励双倍的麻辣粉。

  央妈这么做也是不得已而为之,一定是有更大的压力所迫,怕债市流动性枯竭,不惜先牺牲银行宝宝们。先把流动性盘活,以后再给孩子吃解药。

  银行宝宝们平时干脆就不可能买AA+以下的债券,这种名副其实的垃圾债根本无法下咽。但是现在要听央妈的话,还要防止把自己毒死,只能去买市政债和地方政府债,因为他们至少还有个叫财政部的爹,不像垃圾企业债,是街上没人要的小叫花子。

  所以最近企业债和产业债没火,反倒是一直无人问津的市政债和政府债火了。你说是不是很逗。

  我上周刚吐槽过:“整个信贷市场和债券市场被扭曲,信用评级就像废纸。因为投资时,不能看谁会违约,而是看亲妈会让谁违约。”

  很显然现在上层也明白这个道理了,所以我觉得有可能是故意让这个城投债违约,以示决心。尤其这次违约的债务方是17兵团六师,这种一看就是官家的东西,竟然也没人给擦屁股了,会让市场的预期产生巨大的改变。

  所以接下来,一定会有一两个企业或者农商行或者城投债爆掉,没错,就是被赐死的那种爆掉,悬崖撒手的那种爆掉。就像A股退市一样,一定要杀个鸡儆猴,欣泰电气就是那鸡。

  现在债市也一样,打破刚兑喊了这么久了,结果出事还是回家喊妈兜底。这么下去什么时候才能长大?

  引用刘员外的话:做生意是要有本钱的,借钱是要还的,投资是要承担风险的,做坏事是要付出代价的。

  配合前些天郭员外的那句:收益率超过6%就要打问号,超过8%就很危险,10%以上就要准备损失全部本金。

  因为当爹的也是虎毒不食子,处处想着孩儿们,怕事情搞大了把孩子吓着,所以搞了个区区5亿规模的债违约。没错这个17兵团6师的CP001号债规模只有5个亿,而且兵团这种东西跟实体经济关联不大,很难引起什么连锁反应。

  所以现在市场对这件事的态度就是:不是爹没钱擦屁股,而是爹故意没擦,为的就是做个样子杀鸡儆猴,但如果真发生重大违约,爹还是会管的。

  最后,我觉得下半年政策还是要偏宽松的,至少去杠杆的力度要减弱了,甚至在宽货币的同时也要宽一宽信用。但是放的水要定向去浇灌实体经济,很难大规模流到股市里。

  土耳其事件已经发生好几天了,我就不详细说了。我的简单看法是,这件事并不是经济事件,而是赤裸裸的政治事件。

  我们都知道欧美为首的西方一直在输出他们的意识形态,尤其二战之后,为了杜绝下一个希特勒的诞生,对独裁几乎都是敌对的,比如利比亚。哪怕表面上是民主,但实际上开始有独裁的苗头,也会让他们绷紧神经,比如俄罗斯,比如某锅。

  现在的土耳其,因为埃尔多安的连任,和对律法的修改,让美国开始越来越警惕了。所以自从埃尔多安连任,里拉就一直在跌,直到川怼发推说要给土耳其双倍关税,里拉彻底绷不住了,一落千丈。

  我觉得这就是自讨苦吃,明知道美国的忌讳,明知道自己没能力招架,还偏要挑战拳头,这就叫自不量力。不像我们,懂得韬光养晦的道理。

  顺着这个思路,是不是就能解释为什么南非兰特也跟着跌了?你还能想到哪些国家有这个倾向?是不是可以预测美国都会挨个敲打一遍?

  然后我说一个细节,在埃尔多安连任当天,俄罗斯总统普京第一时间发来贺电。不多说了,大家发散思维琢磨琢磨。

  哦对了,有人问为什么土耳其里拉暴跌,会让美元大涨?美元指数里根本没有土耳其里拉。

  其实是因为土耳其的很多债都被欧洲银行买去了,里拉暴跌导致土耳其的还款能力骤降,如果发生违约,欧洲也吃不了兜着走,本来计划内的退出QE可能也要推迟了,所以欧元大跌。而欧元就是美元指数的最大权重了,欧元跌美元只有一个方向就是涨。

  埃尔多安说如果事情继续发酵,就要启动Plan B 和 C,听起来很吓人,实际上我猜就是外汇管制(Block)和没收资产(Confiscate)。这两个Plan不启动还好,一旦启动估计崩的更快。

  所以我觉得接下来事情的关键依然是土美之间的协商,能协商一致,土耳其就会回归正常,不能的话,继续恶化是注定的。

  我们比较关心一旦事情恶化,会不会影响到我们。我觉得影响多少都会有的,自从这事发生以来亚太股市都有负面反应。但是我们跟土耳其没什么重要经济来往,应该影响有限。

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